作者｜王云朋

来源｜汽车大观

上半年“摘帽”的海马汽车，危机并未解除。

日前，海马汽车发布2021年前三季度业绩预告。财报显示，今年第三季度海马汽车亏损7000万元-9500万元，前三季度预计实现归属于上市公司股东净利润亏损约1.53亿元-1.78亿元，相比去年同期亏损约2.34亿元，同比变动24.09%-34.75%。

对于亏损，海马汽车在公告中给出的解释是，由于三季度以来郑州基地遭遇疫情及极端暴雨灾害天气，给正常的生产经营活动带来了一定影响。但深究之下不难发现，旗下车型的市场表现不达预期，才是海马汽车经营业绩持续亏损的主要原因。

值得一提的是，这已非海马汽车的首次亏损。此前，因2017年度、2018年度，连续两个会计年度经审计的净利润为负值，海马汽车的股票交易在2019年4月24日被深圳证券交易所（以下简称深交所）实行退市风险警示处理，股票名称由“海马汽车”变更为“*ST海马”。

此后，得益于2019年、2020年出售房产的“非经常性损益”扭亏保壳，今年5月底海马汽车得以“摘星脱帽”。

从5月份的“摘星脱帽”，及今年前三季度亏损的同比减少看，海马汽车的整体发展态势正得到扭转。不过，不可忽视的是，目前海马汽车的主营业务和盈利能力依旧堪忧，未来其能否真正摆脱困局尚属未知数。

靠卖房、卖股权“回血”

回顾近几年海马汽车的发展，可谓是相当曲折。

将时间拨回至5年前。2016年，海马汽车累计销量近22万辆。这一成绩，在彼时的中国车市中虽谈不上亮眼，但对于海马汽车来说也不算差。

到了2017年，情况开始发生变化。数据显示，当年海马汽车累计销量为14万辆，同比下滑35%。而在随后的2018年、2019年及2020年，海马汽车销量更是出现断崖式下跌，至2020年仅剩下1.78万辆。

随着产品销量的断崖式下滑，亏损自是不可避免。2017年，海马汽车全年营业收入约96.83亿元，同比下降30.29%，归属于上市公司股东净利润亏损达9.94亿元，相比于2016年2.3亿元的净利润，跌幅超12亿元，同比下降531.9%。2018年，海马汽车全年营收再次下跌，至50.47亿元，同比下降47.88%，归属于上市公司股东净利润亏损达16.37亿元，暴跌64.5%。

由于连续两个会计年度经审计的净利润为负，2019年4月24日深交所对海马汽车股票交易实行退市风险警示，股票简称由“海马汽车”变更为“*ST海马”，日涨跌幅限制为5%。

对于上市公司而言，最大的风险莫过于退市。因此，为了摘掉头上的“帽子”，海马汽车也开始了自救。

2019年5月15日，海马汽车董事会十届九次会议上，时年53岁的海马汽车创始人景柱被招回，重新担任海马汽车董事长。

虽然景柱的回归，向外界传达了海马汽车将再次进入“创业”状态的信号。但鉴于短时间内依靠主营业务翻身的希望渺茫，需要维持运营的海马汽车只能选择“卖房求生”。

2019年，海马汽车出售房产401套，同时变卖部分房地产物业、剥离了汽车研发业务。得益于此，海马汽车当年以0.85亿元的净利润成功“保壳”，并于2020年6月顺利“摘星”，从“*ST海马”变为“ST海马”。

经历了2019年的微弱盈利之后，2020年海马汽车营业收入再度下滑，至13.75 亿元，归属于母公司所有者的净利润为-13.35亿元，同比下降1667.09%。不过，得益于2019年的扭亏为盈，海马汽车避免了连续两年净利润为负的局面，达到“摘帽”条件。

值得一提的是，海马汽车的成功“自救”，不只于变卖资产。2018年，尚未有生产资质的小鹏汽车选择与海马汽车合作，由后者为其代工首款车型G3。据了解，代工车型采用净额法核算，这也给海马汽车的营业收入带来了正面影响。

此外，为了“回血”，海马汽车还选择了出售股权。公开信息显示，今年2月份海马汽车以3.29亿元的价格，向中国铁路投资出售了其持有的海南银行7%的股权。

押宝氢能谋转型

作为一家车企，海马汽车要摆脱困境的最优解是什么？答案是显而易见的，即让主营业务重回正轨。

面对汽车行业的“新四化”浪潮、多数汽车品牌的新能源转型以及相关政策的偏向，欲重回正轨的海马汽车也制定了自己的转型方案。不过，相比其他车企而言，重病缠身的海马汽车“优先智能汽车、合作电动汽车、死磕插混汽车、深耕氢能汽车”的战略显得很是激进。

文章来源：《大观》 网址: http://www.dgqks.cn/zonghexinwen/2021/1018/1063.html